Крах или коррекция недвижимости Дубая в 2026 году: анализ на основе данных

---

Каждые несколько месяцев в кругах, связанных с недвижимостью Дубая, вновь возникает один и тот же вопрос: неужели рынок рухнет? Эта обеспокоенность понятна. Дубай уже переживал драматичные бума и спады. Цены растут четвёртый год подряд. Объёмы ввода жилья ускоряются. И каждый инвестор помнит 2008 год.

Но вопрос о том, рушится ли рынок недвижимости Дубая — это неправильный вопрос. Правильный вопрос: какой именно рыночный переход происходит, и что на самом деле показывают данные?

Этот анализ рассматривает доказательства — цифрыpipeline предложения, фундаментальные показатели спроса, исторические сравнения крахов, соотношения цен к доходам и геополитические факторы риска — чтобы определить, представляет ли 2026 год рыночный крах, здоровую коррекцию или что-то иное. Для получения самых свежих данных о транзакциях и движении цен см. наш обзор рынка недвижимости Дубая за май 2026 года.

Краткий ответ: коррекция, а не крах

На основании текущих данных рынок недвижимости Дубая в 2026 году переживает постепенную коррекцию и нормализацию, а не крах. Это различие имеет огромное значение для инвесторов.

Крах подразумевает стремительное, повсеместное снижение на 20% и более в большинстве сегментов, обычно вызванное развёртыванием кредитного плеча, кризисами ликвидности или фундаментальным коллапсом спроса. Коррекция включает в себя замедление темпов роста, выборочное смягчение цен в пересыщенных предложением сегментах и возврат к устойчивому росту цен — при этом рынок в целом продолжает расти.

Данные подтверждают второе. В Дубае было зарегистрировано более 45 000 сделок с недвижимостью в Q1 2026 года общей стоимостью свыше AED 114 миллиардов — рост объёма на 5,1% и стоимости на 8,6% в годовом исчислении. Q2 2026 года опережает Q1: объёмы транзакций в апреле и мае выросли примерно на 6% в годовом исчислении. Это не показатели рушащегося рынка.

Однако темпы роста замедляются. После нескольких лет двузначного годового роста повышение цен замедлилось до 5–10% для квартир и 12–18% для вилл. Рост арендной платы снизился с 15–20% годового прироста в 2024 году до 5–8% во Q2 2026 года. Это рынок самокорректируется — и это фундаментально отличное от краха явление.

Историческое сравнение крахов: что произошло на самом деле

Чтобы понять, почему 2026 год отличается, необходимо рассмотреть, как выглядели реальные крахи в истории Дубая.

Крах 2008–2010 годов: эталонный

Крах 2008 года был катастрофическим по любым меркам. Цены на недвижимость Дубая упали на 50–60% от пика до дна между Q3 2008 и Q1 2010 года. Некоторые проекты off-plan потеряли 70% своей стоимости. Множество проектов было заброшено. Крах был вызван совокупностью факторов, которые сегодня просто не существуют:

Фактор	2008	2026
Спекуляция off-plan	Повсеместная — 60%+ транзакций были спекулятивными перепродажами	Контролируемая — DLD требует минимум 30% оплаты перед перепродажей
Кредитное плечо	Высокое — ипотека с LTV 85–90% была обычным явлением	Умеренное — LTV ограничен 75–80% для экспатов, 50% для off-plan
Регулирование застройщиков	Слабое — минимальный контроль эскроу	Сильное — эскроу-счета RERA, гарантии завершения проектов
База спроса	Узкая — доминировал спекулятивный капитал	Диверсифицированная — 150+ национальностей, спрос конечных пользователей растёт
Глобальный контекст	Мировой финансовый кризис, заморозка кредитования	Постпандемическое восстановление, приток капитала в безопасные гавани
Pipeline предложения	Огромный — 60 000+ единиц планировалось к сдаче	Повышенный, но управляемый — 38 000–42 000 единиц в 2026 году

Крах 2008 года был усилен структурными слабостями рынка Дубая, которые с тех пор были устранены. Правила эскроу-счетов RERA, введённые в 2008 году и последовательно укрепляемые, обеспечивают обособление средств застройщиков для строительства — ключевая защита, рассмотренная в нашем руководстве по правам арендаторов Дубая и защите RERA. Правило DLD о минимальном платеже 30% для перепродажи off-plan, усиленное в феврале 2026 года, сократило спекулятивные перепродажи примерно с 15% транзакций off-plan в начале 2025 года до менее 8% во Q2 2026 года.

Коррекция 2014–2016 годов

Спад 2014 года был мягче — снижение цен на 10–15% за 18 месяцев, вызванное в первую очередь обвалом цен на нефть и укреплением доллара США (что сделало активы, номинированные в дирхамы, более дорогими для многих иностранных покупателей). Это была коррекция, а не крах. Рынок восстановился к 2017 году, и ключевые структурные факторы — рост населения, инвестиции в инфраструктуру, регуляторные реформы — оставались положительными на протяжении всего периода.

Эпизод 2014 года более аналогичен текущей ситуации, чем 2008 год. Как и сегодня, рынок пережил несколько лет стремительного роста (2012–2014), предложение увеличивалось, и внешние факторы (тогда — цены на нефть, сейчас — процентные ставки) создавали препятствия. Коррекция была болезненной для перекредитованных покупателей, но полезной для долгосрочной устойчивости рынка.

Шок пандемии 2020 года

Пандемия 2020 года вызвала краткое, но резкое нарушение — объёмы транзакций упали на 15–20% во Q2 2020 года, а цены снизились на 5–10% в большинстве сегментов. Но восстановление было поразительно быстрым. К Q2 2021 года объёмы транзакций превзошли допандемические уровни, а действия Дубая в период пандемии — быстрая вакцинация, открытые границы, ориентированная на бизнес политика — превратили кризис в возможность, привлечь волну новых резидентов и капитала.

Эпизод 2020 года продемонстрировал устойчивость Дубая. Способность рынка поглотить глобальный шок и выйти из него укрепившимся за 12 месяцев говорит о структурных основах спроса, которые отличают сегодняшний рынок от 2008 года.

Pipeline предложения: наиболее обсуждаемый риск

Наиболее распространённый аргумент в пользу неизбежного краха — это предложение. Дубай сдаёт больше жилых единиц в 2026 году, чем в любой другой момент с 2014 года, и pipeline на 2027–2028 годы ещё больше.

Текущие цифры предложения

Согласно обзору рынка Дубая за Q1 2026 года от CBRE, в Q1 2026 года было сдано примерно 9 500 жилых единиц, и ещё 10 000–12 000 ожидается во Q2. Прогноз ввода на весь 2026 год составляет 38 000–42 000 единиц — больше, чем примерно 35 000 в 2025 году.

Ключевые районы, получающие новое предложение в 2026 году:

Район	Ожидаемые единицы в 2026	Основной сегмент
JVC	5 000+	Квартиры среднего сегмента
Dubai Hills Estate	2 800+	Премиальные квартиры и виллы
Business Bay	2 200+	Премиальные квартиры
Dubai Creek Harbour	1 500+	Премиальные квартиры
Dubai South	2 000+	Доступные квартиры
Arjan	1 800+	Квартиры среднего сегмента
Другие районы	22 000+	Смешанный

Pipeline на 2027–2028 годы ещё больше: по некоторым оценкам, предполагается 45 000–55 000 единиц в год. Именно эта цифра вызывает беспокойство у аналитиков.

Почему предложение само по себе не означает крах

Предложение — это необходимое, но недостаточное условие для краха. Ключевой вопрос — может ли спрос поглотить новые единицы. По этому показателю данные осторожно позитивны:

• Уровни абсорбции остаются здоровыми. Большинство новых зданий сообщают о 70–80% заселённости в течение 6 месяцев после передачи. Это не картина рынка, тонущего в избыточном предложении.
• Рост населения продолжается. Население Дубая выросло примерно на 5,7% в 2025 году, добавив более 200 000 новых резидентов. Даже консервативные прогнозы роста населения предполагают спрос на 30 000–40 000 жилых единиц ежегодно.
• Предложение концентрировано, а не равномерно. Основная часть новых вводов — это квартиры среднего сегмента (JVC, Arjan, Dubai South). Предложение вилл остаётся ограниченным, поэтому цены на виллы продолжают расти на 12–18% в год. Рынок не равномерно перенасыщен — он выборочно перенасыщен в определённых сегментах. Для более глубокого анализа одного из районов с наибольшим предложением см. наш руководство по инвестициям в JVT 2026.
• Спрос конечных пользователей растёт. Доля покупок готовой недвижимости конечными пользователями выросла примерно с 45% в 2024 году до ориентировочно 52% во Q2 2026 года, согласно индексу спроса Property Finder. Конечные пользователи менее склонны продавать во время спада, чем инвесторы, что обеспечивает ценовую стабильность.

Риск предложения реален, но специфичен для отдельных сегментов. Квартиры среднего сегмента в районах с интенсивным вводом (JVC, Arjan, Dubai South), вероятно, увидят замедление роста цен до 3–6% в год и могут пережить краткие периоды стагнации или незначительного снижения цен. Премиальные квартиры и виллы в районах с ограниченным предложением (Palm Jumeirah, Dubai Hills Estate, Arabian Ranches), вероятно, продолжат расти в цене.

Фундаментальные показатели спроса: противовес

Если предложение — это аргумент «медведей», то спрос — это аргумент «быков». И данные о спросе убедительны.

Рост населения и резидентства

Население Дубая превысило 3,8 миллиона в начале 2026 года и растёт примерно на 5–6% в год. Только в 2025 году эмират принял более 200 000 новых резидентов. Этот рост обусловлен:

• Программой Golden Visa. 10-летняя виза резидента для инвесторов в недвижимость, приобретающих объекты стоимостью от AED 2 миллионов, продолжает привлекать иностранный капитал. Транзакции, соответствующие критериям Golden Visa, составили примерно 28% всех сделок иностранных покупателей в Q1 2026 года, по сравнению с 24% в Q1 2025 года.
• Расширением корпоративного сектора. Свободные экономические зоны Дубая зарегистрировали более 15 000 новых компаний в 2025 году, каждая из которых привозит сотрудников, нуждающихся в жилье.
• Миграцией ради образа жизни. Политики удалённой работы, нулевой подоходный налог и первоклассная инфраструктура продолжают привлекать профессионалов из Европы, Азии и Америки.

Потоки иностранных инвестиций

Привлекательность Дубая для международных инвесторов в 2026 году не показывает признаков ослабления:

Национальность	Доля иностранных транзакций	Изменение за год
Индийцы	20%	+3%
Британцы	12%	+5%
Китайцы	9%	+22%
Россияне	7%	-8%
Пакистанцы	6%	+4%
Французы	5%	+7%
Немцы	4%	+12%

Китайские инвестиции — выдающийся тренд: рост на 22% в годовом исчислении, обусловленный смягчением ограничений на отток капитала и растущей уверенностью в регуляторной базе Дубая. Британский и европейский спрос также растёт, отражая статус Дубая как убежища для богатства на фоне глобальной неопределённости.

Динамика ипотечного рынка

Приблизительно 35% транзакций с недвижимостью в Дубае в настоящее время предполагают использование ипотеки — показатель, который может вырасти до 40%, если Федеральная резервная система США снизит процентные ставки во H2 2026 года (дирхам ОАЭ привязан к доллару США, поэтому местные ставки следуют за ФРС). Для полного разбора вариантов финансирования и текущих ставок см. наше руководство по ипотеке на недвижимость в Дубае 2026. Это значимо, потому что:

• Низкое кредитное плечо снижает риск краха. В 2008 году проникновение ипотеки было выше, а коэффициенты LTV были более агрессивными. Сегодня более низкое кредитное плечо означает меньше вынужденных продавцов во время спада.
• Снижение ставок может стимулировать спрос. Если ипотечные ставки снизятся на 50–75 базисных пунктов во H2 2026 года, финансируемые покупки станут более привлекательными, что потенциально компенсирует любое ослабление спроса из-за абсорбции предложения.

Соотношение цен к доходам: переоценён или справедлив?

Один из наиболее часто упоминаемых показателей в прогнозах краха — это соотношение цен к доходам: сколько лет среднего дохода требуется для покупки средней недвижимости. Критики утверждают, что показатели Дубая завышены.

Данные рассказывают более нюансированную историю. Соотношение цен к доходам для жилой недвижимости в Дубае оценивается в 8–10x для квартир и 12–15x для вилл в 2026 году. Это выше по сравнению с историческими нормами Дубая (6–7x в 2019 году), но остаётся конкурентоспособным по сравнению с другими глобальными мегаполисами:

Город	Соотношение цен к доходам (оценка 2026)
Гонконг	20–25x
Лондон	12–16x
Сингапур	12–15x
Дубай	8–10x (квартиры)
Нью-Йорк	10–14x
Сидней	9–12x

Соотношение Дубая фактически ниже, чем в большинстве сопоставимых городов, что примечательно с учётом преимущества нулевого подоходного налога. Покупатель в Дубае с годовым доходом AED 300 000, приобретающий квартиру за AED 2,5 миллиона, сталкивается с соотношением 8,3x — но его доход после уплаты налогов значительно выше, чем у получателя аналогичной брутто-зарплаты в Лондоне или Нью-Йорке.

Показатель цен к доходам также не учитывает уникальную динамику спроса Дубая. Значительная доля покупателей — это иностранные инвесторы, приобретающие недвижимость за наличные или с капиталом из-за рубежа — их доход не отражается в местной статистике доходов, что делает соотношение хуже, чем реальная картина доступности.

Геополитические факторы риска

Геополитическое положение Дубая — палка о двух концах. Региональная нестабильность может как угрожать, так и приносить пользу рынку недвижимости эмирата.

Риски

• Региональная эскалация. Любая значительная эскалация на Ближнем Востоке — будь то связанная с Ираном, более широким израильско-палестинским конфликтом или напряжённостью между государствами Залива — может временно отпугнуть иностранные инвестиции и туризм. Рынок недвижимости Дубая переживал кратковременные спады во время региональных кризисов в 2019 году (атака на Абкайк–Хурайс) и 2024 году (нарушения судоходства в Красном море), хотя оба восстановления были быстрыми.
• Волатильность цен на нефть. Устойчивое снижение цен на нефть ниже $50 за баррель сократит государственные расходы стран Залива и потенциально замедлит внутрирегиональные инвестиционные потоки в недвижимость Дубая.
• Глобальная рецессия. Значительный экономический спад в Китае, Европе или США сократит притоки иностранного капитала. Китайские покупатели, ныне третья по величине группа иностранных инвесторов, особенно чувствительны к внутренним экономическим условиям.

Динамика безопасной гавани

Что крайне важно, геополитический риск также направляет капитал в Дубай. Политическая стабильность эмирата, нейтральная дипломатическая позиция и первоклассная инфраструктура делают его предпочтительным направлением для сохранения богатства в периоды глобальной неопределённости. Эта динамика безопасной гавани проявилась во время российско-украинского конфликта, банковского кризиса 2023 года и продолжающихся напряжённостей на Ближнем Востоке — в каждом случае спрос на недвижимость Дубая рос, поскольку инвесторы искали стабильность.

Чистый эффект геополитического риска на недвижимость Дубая поэтому неоднозначен. Краткосрочные нарушения возможны, но структурная тенденция благоприятствует Дубаю как бенефициару глобальной неопределённости.

Реальность по сегментам

Дискуссия о крахе против коррекции часто рассматривает «недвижимость Дубая» как нечто монолитное. Это не так. Разные сегменты сталкиваются с очень разными профилями риска в 2026 году.

Сегмент	Риск краха	Риск коррекции	Прогноз на 2026
Квартиры среднего сегмента (JVC, Arjan, Dubai South)	Низкий	Умеренный	Рост 3–6%; возможны периоды стагнации
Премиальные квартиры (Marina, Downtown, Creek Harbour)	Очень низкий	Низкий	Рост 5–8%; ограниченное предложение
Виллы/таунхаусы (Hills, Ranches, Tilal Al Ghaf)	Очень низкий	Очень низкий	Рост 12–18%; серьёзная нехватка предложения
Ультрапремиальный сегмент (Palm, Emirates Hills, Jumeirah Bay)	Очень низкий	Очень низкий	Рост 10–15%; спрос со стороны мировых UHNWI
Off-plan (спекулятивный)	Низкий-умеренный	Умеренный	Доходность перепродаж сжата; предпочтительна стратегия удержания
Off-plan (конечный пользователь)	Очень низкий	Низкий	Гибкость платёжных планов компенсирует риск

Сегменты, наиболее уязвимые к коррекции, — это квартиры среднего сегмента в перенасыщенных районах и спекулятивные покупки off-plan. Сегменты, наименее уязвимые, — это виллы, ультрапремиальная недвижимость и покупки off-plan конечными пользователями с управляемыми платёжными планами.

Что на самом деле могло бы вызвать крах?

Для подлинного краха — повсеместного снижения на 20%+ — необходимо одновременное совпадение нескольких условий:

1. Глобальный кредитный кризис, аналогичный 2008 году, вызывающий испарение ликвидности и каскад вынужденных продаж. Текущие банковские регуляции и требования к капиталу делают это значительно менее вероятным, чем в 2008 году.

2. Масштабный шок предложения с вводом 60 000+ единиц в течение одного года на фоне ослабевающего спроса. Текущие прогнозы ввода 38 000–42 000 единиц в 2026 году значительно ниже этого порога, а уровни абсорбции остаются здоровыми.

3. Коллапс иностранных инвестиций, вызванный тяжёлой глобальной рецессией или крупным геополитическим кризисом, специально затрагивающим финансовые каналы ОАЭ. Диверсификация Дубая по 150+ национальностям покупателей обеспечивает существенную изоляцию.

4. Регуляторный провал — разрушение эскроу-защиты RERA, надзора DLD или соблюдения застройщиками требований, подрывающее доверие покупателей. Нет никаких признаков этого; если что, регулирование ужесточается.

Ни одно из этих условий не присутствует в 2026 году. Вероятность краха низкая. Вероятность продолжающейся постепенной коррекции в пересыщенных сегментах — от умеренной до высокой — и эта коррекция здорова, а не опасна.

Инвестиционные выводы: что делать инвесторам?

Для инвесторов различие между крахом и коррекцией имеет прямые последствия для портфеля.

Если вы уже инвестировали

• Удерживайте качественные активы. Виллы в устоявшихся сообществах, премиальные квартиры в районах с ограниченным предложением и ультрапремиальная недвижимость, вероятно, продолжат расти в цене. Нет причин продавать.
• Пересмотрите экспозицию на квартиры среднего сегмента. Если у вас несколько квартир среднего сегмента в JVC, Arjan или Dubai South, рассмотрите, не слишком ли сконцентрирован ваш портфель в сегменте, наиболее уязвимом к замедлению цен. Диверсификация в виллы или премиальные сегменты может снизить риск.
• Отслеживайте арендную доходность. Поскольку цены на недвижимость росли быстрее арендной платы, брутто-доходность снизилась с 7–9% в 2023 году до 5,5–7,5% во Q2 2026 года для квартир. Убедитесь, что ваша нетто-доходность по-прежнему соответствует вашим инвестиционным критериям после сервисных сборов и расходов на обслуживание.

Если вы рассматриваете покупку

• Виллы и таунхаусы остаются самой сильной стратегией. Ограниченность предложения и семейный спрос поддерживают годовой рост на 10–15% в таких сообществах, как Dubai Hills Estate, Tilal Al Ghaf и Arabian Ranches. Для премиальной недвижимости в центре города см. наш руководство по инвестициям в люкс-недвижимость Downtown Dubai 2026.
• Будьте избирательны с квартирами среднего сегмента. Сосредоточьтесь на зданиях с надёжной историей застройщика, близостью к станциям метро и инфраструктурой сообщества, которая отличает их от потока типовых предложений среднего сегмента.
• Off-plan лучше всего подходит при стратегии удержания. Правило DLD о минимальном платеже 30% сжало доходность спекулятивных перепродаж. Off-plan наиболее привлекателен для покупателей с инвестиционным горизонтом 2–4 года, которые могут воспользоваться гибкостью платёжных планов и ростом стоимости к завершению. Для полного пошагового руководства по процессу покупки см. наше пошаговое руководство по покупке недвижимости в Дубае.
• Учитывайте перспективы процентных ставок. Если ФРС снизит ставки во H2 2026 года, доступность ипотеки улучшится, а спрос со стороны финансируемых покупателей увеличится. Это может стать катализатором возобновления роста цен, особенно в сегменте среднего рынка.

Часто задаваемые вопросы

Рухнет ли рынок недвижимости Дубая в 2026 году? На основании текущих данных крах маловероятен. Рынок переживает постепенную коррекцию и нормализацию, при этом темпы роста замедляются от двузначных скачков 2023–2024 годов до более устойчивых 5–8% годового темпа. Объёмы транзакций остаются высокими, фундаментальные показатели спроса устойчивы, а регуляторные гарантии сильнее, чем во время предыдущих спадов.

В чём разница между крахом и коррекцией? Крах подразумевает стремительное, повсеместное снижение цен на 20% и более, обычно вызванное развёртыванием кредитного плеча или коллапсом спроса. Коррекция включает замедление темпов роста и выборочное смягчение цен в определённых сегментах, при этом рынок в целом продолжает расти. Дубай в 2026 году соответствует профилю коррекции.

Какие районы наиболее подвержены риску снижения цен? Квартиры среднего сегмента в районах с интенсивным вводом предложения — JVC, Arjan и Dubai South — наиболее уязвимы к замедлению роста цен и потенциальным кратким периодам стагнации или незначительного снижения. Премиальные квартиры и виллы в районах с ограниченным предложением значительно менее подвержены риску.

Как рынок 2026 года сравнивается с 2008 годом? Рынок 2026 года фундаментально отличается от 2008 года. Ключевые различия включают: более сильное регулирование (эскроу-счета RERA, ограничения на перепродажу DLD), более низкое кредитное плечо (ограничения ипотечного LTV на уровне 75–80% против 85–90% в 2008 году), более диверсифицированный спрос (150+ национальностей покупателей против более узкой базы) и более высокое участие конечных пользователей (52% против примерно 35% в 2008 году). Подробнее о защите прав собственности см. в нашем руководстве по документам на право собственности в Дубае 2026.

Стоит ли мне продавать недвижимость в Дубае сейчас? Для качественных активов — вилл в устоявшихся сообществах, премиальных квартир в районах с ограниченным предложением — нет веских причин для продажи. Эти сегменты продолжают расти в цене. Для квартир среднего сегмента в перенасыщенных районах рассмотрите, не слишком ли сконцентрирован ваш портфель и может ли диверсификация снизить риск.

Остаётся ли off-plan хорошей инвестицией? Off-plan остаётся привлекательным для покупателей с инвестиционным горизонтом 2–4 года, которые могут воспользоваться гибкими платёжными планами и ростом стоимости к завершению. Однако доходность спекулятивных перепродаж снизилась из-за правила DLD о минимальном платеже 30%. Off-plan лучше всего подходит как стратегия удержания, а не быстрая перепродажа.

Какую роль Golden Visa играет в стабильности рынка? Программа Golden Visa — предоставляющая 10-летнее резидентство при покупке недвижимости на сумму от AED 2 миллионов — является значительным стабилизатором спроса. Примерно 28% транзакций иностранных покупателей в Q1 2026 года соответствовали критериям Golden Visa. Эти покупатели, как правило, являются долгосрочными держателями, а не спекулянтами, что добавляет стабильности рынку.

Как цены на недвижимость в Дубае сравниваются с другими мировыми городами? Соотношение цен к доходам в Дубае 8–10x для квартир ниже, чем в Гонконге (20–25x), Лондоне (12–16x), Сингапуре (12–15x) и Сиднее (9–12x). С поправкой на нулевой подоходный налог в Дубае доступность ещё более конкурентоспособна. Дубай остаётся одним из лучших по соотношению цена/качество глобальных мегаполисов для инвестиций в недвижимость.

Ключевые выводы

• Рынок недвижимости Дубая переживает в 2026 году коррекцию, а не крах. Темпы роста замедляются от устойчивых двузначных скачков до более здоровых 5–8% годового темпа.
• Условия исторического краха не существуют. Крах 2008 года был вызван повсеместной спекуляцией, слабым регулированием и чрезмерным кредитным плечом — ни одно из этих условий не характеризует сегодняшний рынок.
• Предложение — основной риск, но оно сконцентрировано в квартирах среднего сегмента. Сегмент вилл и ультрапремиальной недвижимости остаётся ограниченным в предложении и продолжает расти на 10–18% в год.
• Фундаментальные показатели спроса сильны. Рост населения на 5–6% в год, диверсификация по 150+ национальностям покупателей, спрос по программе Golden Visa и растущее участие конечных пользователей обеспечивают прочную базу спроса.
• Геополитический риск — палка о двух концах. Региональная нестабильность может вызвать краткосрочные нарушения, но также направляет капитал безопасной гавани в Дубай, что неоднократно демонстрировалось с 2020 года.
• Инвесторам следует быть избирательными, а не fearful. Качественные активы в сегментах с ограниченным предложением остаются отличными инвестициями. Экспозицию на квартиры среднего сегмента следует пересмотреть на предмет концентрации риска.

---

Источники данных: Dubai Land Department (DLD), ValuStrat, CBRE, Property Finder, Knight Frank. Данные о транзакциях отражают записи DLD по май 2026 года. Исторические данные о крахах получены из архивов DLD и рыночных отчётов CBRE. Прогнозы основаны на текущих траекториях и могут измениться в зависимости от макроэкономических условий.